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杠杆的姿态：把风险雕成资产配置的艺术与科学
握杠杆不是冲动放大，而是一面镜子，照见资产配置的边界与情绪脉搏。要点只有六条：资金规模、风险承受、时间维度、流动性、对冲成本、透明披露。以下给出可落地的行动序列。步骤一：资产配置框架。建立多资产、分层杠杆的比例模型，按 CFA/ISO 31000 的风险框架设定核心资产、策略性资产与现金缓冲的界限，熊市来临时总暴露不过度。步骤二：熊市防御。以分散、对冲、成本预算为核心，设定最大回撤容忍，定期再平衡，确保有现金与备战能力。步骤三：操作规范。撰写交易手册，明确触发条件、止损/止盈、仓位上限、成本核算，遵循 GIPS 和职业道德。步骤四：市场透明化。记录交易前提、假设及变动，参考 ISO/IEC 与 CFA 指南，提升披露质量。步骤五：收益风险评估。用凯利、夏普、信息比率等指标建立动态风险预算，量化最大回撤、波动率与收益对比。步骤六：波段机会。结合中短期信号与基本面，分阶
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